La calificadora Fitch Ratings ha revisado al alza su pronóstico de crecimiento para la economía mexicana en 2026, proyectando ahora un avance del 1.4%. Esta mejora, que representa un incremento de 0.4 puntos porcentuales respecto a su estimación anterior, se fundamenta en el dinamismo esperado de las exportaciones y el creciente impacto de la inteligencia artificial (IA) en Estados Unidos, principal socio comercial del país.

Impulso por Exportaciones y IA

Fitch destaca que las exportaciones continuarán siendo un pilar fundamental para la economía nacional. Se prevé que México mantenga un trato arancelario favorable en Estados Unidos, lo que le permitirá competir de mejor manera frente a otros proveedores. Sin embargo, el sector automotriz podría enfrentar desafíos debido a aranceles que merman su competitividad.

El auge de la inteligencia artificial en Estados Unidos también juega un papel crucial. Las exportaciones mexicanas de mercancías relacionadas con la IA, como equipos para procesamiento de datos, han experimentado un aumento significativo, superando incluso el valor de las exportaciones de vehículos. Estos productos, exentos de aranceles en EE.UU., aportan un impulso considerable, aunque Fitch señala que generan menos valor agregado localmente debido a la alta dependencia de insumos importados.

Contexto Económico y Desempeño Reciente

La mejora en el pronóstico para 2026 se sustenta, en parte, en el desempeño de la economía mexicana durante el segundo trimestre de 2026, que superó las expectativas de Fitch. El Producto Interno Bruto (PIB) de México creció un 1.4% trimestral entre abril y junio, revirtiendo la contracción del 0.3% observada en el primer trimestre. No obstante, los indicadores mensuales del Inegi sugieren que la recuperación aún enfrenta obstáculos para mantener un ritmo sostenido, con caídas registradas en mayo y junio.

Consumo, Inversión y Política Fiscal

El mercado laboral mexicano se perfila como otro factor de soporte para la actividad económica, con una fortaleza en el empleo que respaldará el consumo de los hogares. Fitch proyecta un crecimiento del consumo privado del 1.7% en 2026 y del 2.1% en 2027. La inversión fija, tras una caída en 2025, se espera que se recupere con un crecimiento del 2.0% este año y del 2.1% el próximo.

La política fiscal también podría ofrecer un mayor respaldo. El gobierno, a través del llamado "Plan México", busca atraer capital, desarrollar sectores estratégicos y fortalecer la producción nacional. Fitch considera que este programa tiene el potencial de impulsar la inversión, aunque su efectividad dependerá de la materialización de los planes públicos en proyectos concretos y de la generación de condiciones propicias para movilizar capital privado.

Riesgos Persistentes y Perspectivas a Futuro

A pesar de la revisión al alza, Fitch advierte que la incertidumbre comercial, particularmente en torno a las revisiones del T-MEC, podría prolongar la incertidumbre sobre la política comercial y llevar a algunas empresas a posponer proyectos. Además, cambios internos como la reforma judicial de 2024 y la reducción de la jornada laboral semanal podrían afectar la confianza empresarial y el entorno de negocios, aunque su impacto final dependerá de la implementación.

Estos factores de riesgo podrían contener las decisiones de inversión y limitar la capacidad de la economía mexicana para alcanzar una recuperación más vigorosa. En este contexto, el crecimiento proyectado para 2026 se mantendría por debajo del promedio anual del 3.0% registrado entre 2021 y 2025.

Inflación y Política Monetaria

En cuanto a la inflación, Fitch espera que el indicador cierre 2026 en 4.0%, moderándose a 3.8% en 2027 y a 3.6% en 2028. Si bien la inflación general ha descendido recientemente, impulsada por menores precios de alimentos, la calificadora anticipa un repunte en los próximos meses debido al encarecimiento internacional de productos agropecuarios y los posibles efectos del fenómeno de El Niño.

Ante este panorama, se anticipa que el Banco de México (Banxico) mantendría una postura monetaria restrictiva, con la tasa de interés interbancaria manteniéndose en niveles elevados para controlar las presiones inflacionarias. La evolución de los precios y las condiciones económicas globales serán determinantes para las futuras decisiones de política monetaria.

Perspectivas a Largo Plazo

Para 2027, Fitch mantiene sin cambios su previsión de crecimiento del 1.8%, y para 2028 anticipa un avance del 2.0%. Estas proyecciones reflejan un escenario de crecimiento moderado pero estable, condicionado a la gestión de los riesgos internos y externos. La capacidad de México para atraer inversión, diversificar su economía y mantener un marco regulatorio y comercial predecible será clave para alcanzar tasas de crecimiento más elevadas en el mediano y largo plazo.

La calificadora subraya la importancia de la estabilidad y la certeza jurídica para fomentar la inversión productiva. Cualquier señal de deterioro en estos ámbitos podría frenar el potencial de crecimiento de la economía mexicana, a pesar de los factores positivos identificados.

Implicaciones para la Inversión

La mejora en el pronóstico de crecimiento, aunque positiva, viene acompañada de advertencias sobre la incertidumbre. Esto sugiere que, si bien hay un potencial de expansión, los inversionistas podrían mantener una postura cautelosa hasta que se disipen las dudas sobre el T-MEC y las reformas internas. La claridad en las reglas del juego será fundamental para desbloquear el pleno potencial de inversión en el país.

El "Plan México" representa una oportunidad para catalizar la inversión, pero su éxito dependerá de la ejecución y de la creación de un entorno favorable para el capital privado. La colaboración entre el sector público y el privado será esencial para capitalizar las oportunidades y mitigar los riesgos.

El Papel de la IA en la Economía

El impacto de la IA en las exportaciones mexicanas es un fenómeno relativamente nuevo pero de creciente importancia. Si bien aporta un impulso significativo, la dependencia de insumos importados limita el valor agregado local. Esto plantea un desafío para maximizar los beneficios de esta tendencia, fomentando cadenas de valor más integradas dentro de México.

La estrategia a futuro deberá considerar cómo potenciar la producción local de componentes y tecnologías relacionadas con la IA, para así capturar una mayor porción del valor generado y fortalecer la competitividad del país en este sector emergente.

Conclusiones de Fitch Ratings

En resumen, Fitch Ratings presenta una visión optimista pero cauto sobre la economía mexicana para 2026. La mejora en el pronóstico es un reconocimiento a los factores de impulso, pero las advertencias sobre riesgos subrayan la necesidad de políticas que fomenten la certidumbre y la inversión. La trayectoria futura dependerá de la habilidad del país para navegar estos desafíos y capitalizar las oportunidades emergentes.