El fenómeno climático conocido como 'El Niño' se perfila como un factor determinante en la economía de los hogares mexicanos, amenazando con disparar los precios de los alimentos que componen el desayuno. La posible intensificación de este evento durante la segunda mitad de 2026 proyecta un escenario de incertidumbre para cultivos fundamentales como el cacao, el café y el trigo, insumos esenciales para la producción de chocolate, café, pan y aceites.
Los mercados agrícolas ya están reaccionando a la creciente probabilidad de sequías, lluvias torrenciales y temperaturas extremas, factores intrínsecos al fenómeno de El Niño. El cacao, en particular, ha demostrado una notable sensibilidad a estas condiciones adversas. Los contratos de futuros de cacao experimentaron un repunte dramático, duplicando su valor desde mínimos recientes. El 14 de julio, el futuro del cacao cerró en 5,936 dólares por tonelada, una cifra que contrasta marcadamente con los 3,028 dólares registrados a principios de abril. Este ascenso culminó en un máximo de 6,309 dólares el 9 de julio, nivel no visto desde noviembre de 2025, lo que representa un incremento de aproximadamente 108% desde su punto más bajo en abril.
Sin embargo, la volatilidad del mercado es palpable. Entre el 9 y el 14 de julio, el precio del cacao experimentó una corrección de cerca del 5.9%, evidenciando la complejidad de discernir entre el riesgo inminente de una oferta reducida y una escasez ya materializada. La producción mundial de cacao se concentra en gran medida en Costa de Marfil y Ghana, países que juntos aglutinan cerca del 60% del suministro global. Cualquier alteración en los patrones de lluvia, humedad o temperatura en estas regiones tiene un impacto directo y significativo en el precio internacional del chocolate.
En Costa de Marfil, las plantaciones han sufrido intensas precipitaciones que han provocado inundaciones en diversas áreas. Estas condiciones no solo han retrasado el desarrollo de los frutos, sino que también han dificultado las labores de cosecha y transporte. El exceso de humedad, además, ha creado un ambiente propicio para la proliferación de enfermedades fúngicas que afectan la formación y maduración de las mazorcas. A esto se suma la posibilidad de un Harmattan más intenso hacia finales de año, un viento cálido y seco que cruza África Occidental, capaz de reducir drásticamente la humedad del suelo y someter a las plantas a un estrés considerable.
Analistas de XTB estiman que la producción marfileña podría disminuir a un rango de entre 1.7 y 1.8 millones de toneladas en el ciclo 2026-2027, una reducción considerable frente a las aproximadamente 2.2 millones de toneladas del periodo anterior. No obstante, StoneX ofrece una perspectiva ligeramente diferente, situando la producción actual de Costa de Marfil en torno a 1.83 millones de toneladas, aunque no descarta una revisión al alza hacia cifras cercanas a los 2.2 millones. El escenario base de StoneX apunta a superávits mundiales continuos en las temporadas 2025-2026 y 2026-2027, si bien la reconstrucción de inventarios aún no se ha completado, y el factor climático mantiene una prima de riesgo en las cotizaciones.
La volatilidad en el mercado del cacao no es un fenómeno reciente y precede a las últimas advertencias sobre El Niño. Los futuros del cacao registraron su mínimo en 2026 el 27 de febrero, con un cierre de 2,798 dólares por tonelada. Posteriormente, superaron los 4,600 dólares en mayo, cayeron por debajo de los 3,900 dólares en junio, para luego dispararse hasta los 6,309 dólares el 9 de julio. Renato Campos, analista y CEO de Greyhound Trading, señala que "el clima ya no es un riesgo lejano para estos productos, es un factor confirmado que los mercados están empezando a poner en precio. El cacao ya mostró que puede reaccionar con fuerza y rapidez a estas señales".
Esto implica que, entre el mínimo de febrero y el máximo de julio, el precio del cacao aumentó alrededor de 125%. Sin embargo, la trayectoria no ha sido lineal, con periodos de exceso de oferta, debilitamiento de la demanda y temores sobre la próxima cosecha alternándose. Por ello, el repunte actual no debe interpretarse de inmediato como una evidencia de escasez en el mercado físico. Una parte significativa de este aumento refleja la prima que los operadores están dispuestos a pagar ante la posibilidad de que las condiciones climáticas adversas reduzcan la oferta en los próximos meses. De hecho, los inventarios actuales no muestran una escasez comparable a la velocidad del aumento de los precios, y el posicionamiento de los fondos de inversión continúa enviando señales mixtas.
El café representa otro punto de alta sensibilidad en el panorama agrícola global. Brasil y Vietnam, los dos mayores productores de café del mundo, concentran aproximadamente la mitad del grano consumido a nivel internacional. Cualquier alteración meteorológica significativa en estos países tiene el potencial de modificar rápidamente el equilibrio del mercado global.
Los futuros del café cerraron el 14 de julio en 327 centavos de dólar por libra, lo que representa un incremento del 33.8% respecto a los 244.40 centavos registrados el 9 de junio. La cotización alcanzó un pico de 363.95 centavos el 6 de julio, antes de experimentar una corrección de alrededor del 10% desde ese máximo. Este movimiento confirma que el mercado está comenzando a incorporar una mayor prima climática, pero también subraya la exposición a correcciones pronunciadas.
En Brasil, El Niño tiende a generar condiciones más secas y cálidas en algunas de las regiones productoras clave. La falta de lluvia puede afectar negativamente la floración y el desarrollo de los frutos, aunque la magnitud de los daños dependerá del momento, la duración y la intensidad del fenómeno. Es importante destacar que el efecto no es uniforme en todas las zonas; mientras algunas pueden enfrentar sequías severas, otras podrían experimentar precipitaciones excesivas que retrasen la cosecha, comprometan la calidad del grano o dificulten las labores de transporte.
StoneX prevé que una cosecha récord en Brasil podría ampliar la disponibilidad del grano y, consecuentemente, ejercer presión a la baja sobre los precios. Sin embargo, factores como los bajos inventarios actuales, el retraso en la recolección, la lenta comercialización por parte de los productores y los riesgos inherentes a El Niño podrían mantener las cotizaciones elevadas en el corto plazo. Campos señala que "el café tiene una historia dividida, por lo que una variedad más expuesta al clima adverso y otra más protegida por buenas cosechas recientes".
Los futuros del trigo rojo suave de invierno (SRW, por sus siglas en inglés) también han mostrado una tendencia alcista. El contrato cerró el 14 de julio en 644 centavos de dólar por bushel, en comparación con los 578.25 centavos del 26 de junio. Este incremento, de aproximadamente 11.4% en menos de tres semanas, acerca la cotización a los 649 centavos alcanzados el 28 de abril, su máximo registrado en el periodo analizado.
El azúcar, otro componente esencial de la dieta, también ha mostrado signos de recuperación desde sus mínimos. Aunque la fuente original no detalla las cifras específicas para el azúcar, la tendencia general de los mercados agrícolas sugiere una sensibilidad similar a los factores climáticos y a las expectativas de oferta y demanda.
En contexto, la interconexión entre los fenómenos climáticos globales y los precios de los alimentos básicos es un recordatorio constante de la fragilidad de las cadenas de suministro. El Niño, al alterar los patrones climáticos en regiones productoras clave, no solo afecta la cantidad y calidad de las cosechas, sino que también introduce una prima de riesgo en los mercados que se traduce, en última instancia, en un aumento del costo de vida para los consumidores. La volatilidad observada en los mercados de cacao, café y trigo subraya la necesidad de estrategias de adaptación y mitigación ante el cambio climático, tanto a nivel de producción como de consumo.
Las implicaciones para la economía mexicana son significativas. Un encarecimiento de los productos básicos puede ejercer presión sobre el poder adquisitivo de las familias, especialmente aquellas con ingresos más bajos, quienes destinan una mayor proporción de su presupuesto a la alimentación. Esto podría, a su vez, tener efectos en la inflación general y en la demanda agregada. Las autoridades económicas y los productores agrícolas deberán monitorear de cerca la evolución del fenómeno de El Niño y sus repercusiones en las cosechas para implementar medidas que busquen estabilizar los precios y asegurar el abasto de alimentos.
El análisis de los mercados agrícolas revela que, si bien los precios actuales pueden reflejar una prima por riesgo climático, la ausencia de una escasez física confirmada y las señales mixtas de los fondos de inversión sugieren que la situación podría ser susceptible a cambios rápidos. La dinámica entre la oferta, la demanda y las expectativas climáticas continuará siendo el motor principal de las cotizaciones en los próximos meses, haciendo del seguimiento de El Niño una prioridad para entender la trayectoria futura de los precios de los alimentos.